日前，美国半导体相关分析师Robert N. Castellano博士，对2024年碳化硅在电动汽车中的应用预测做了下调，我们把他的观点做了罗列，供读者参考：

概括

随着德国政府决定终止为期七年的补贴计划，电动汽车行业不仅在美国，而且在德国都面临着阻力。
最近，我们看到三大汽车公司通用汽车、福特汽车和大众汽车的下调。
随着电动汽车销量（占碳化硅芯片销量的 61%）的放缓，我下调了我的碳化硅预测。
安森美半导体已在第三季度财报电话会议上报告称，由于一家欧洲一级汽车 OEM 推迟了交付，该公司下调了 2023 年 SiC 收入指引。
Wolfspeed 对通用汽车、大众汽车和德国电动汽车供应商的敞口很大，所有这些供应商都将在 2024 年遇到阻力。
来自电动汽车制造商的碳化硅阻力

我最近下调了碳化硅（“SiC”）销售预测，这是我监测该行业四年来首次进行此类调整。这个决策背后的主要原因包括：利率上升导致电动汽车需求下降、全球原始设备制造商 (OEM) 电动汽车战略的转变以及监管不确定性的增加。

电动汽车行业最近面临的阻力引起了媒体的关注。例如，在过去几天，德国政府决定终止针对新电动汽车购买者的为期七年的补贴计划，该计划提供高达 6,750 欧元。据悉，12月18日，在通过修订后的2024年财政预算后，德国经济部终止了为期七年的电动车补贴计划，这是德国政府紧缩开支的最新迹象。该补贴由国家和汽车制造商共同出资，其中国家出资4500欧元，汽车制造商出资2250欧元。

再看相关政策，德国提前终止电动汽车补贴或许早有预警。

实际上，德国在2023年9月起已经对to B端纯电车型取消补贴，计划to C补贴保留至2024年底，且2024年补贴标准调整为售价低于4.5万欧元的纯电车型补贴4500欧元，其余车型不予补贴。

但根据德国经济部最新表态，为应对预算缺口，原计划实施到2024年底的电动汽车补贴计划12月18日提前结束，之前已经获批的补贴仍将继续发放，但不再接受新的申请。

对此，行业专家Ferdinand Dudenhöffer告诉德国媒体，他预计2024年德国电动汽车销量将减少多达20万辆。

最近，我们看到三大汽车公司通用汽车、福特和大众汽车做出了向下修正：

1、通用汽车取消了2023年下半年生产10万辆电动汽车的计划，并将北美地区40万辆的生产时间从2022年推迟到2024年上半年。这一调整与该公司此前承诺的40万辆计划相矛盾该目标在 2023 年第二季度财报电话会议中表示。

2.福特调整了电动汽车生产时间表，将实现 60 万辆产能的目标从 2023 年改为 2024 年。此外，该公司还放弃了之前到 2026 年底每年生产 200 万辆的指导方针。

3.为了应对近期需求放缓，大众汽车今年六月和十月两次暂停其电动汽车生产线。

其他汽车制造商，包括丰田、Lucid 、Polestar (沃尔沃)  和 Fisker ，也根据当前市场状况宣布了更为保守的电动汽车销售目标。

受电动汽车销售影响的半导体公司

功率半导体是汽车电气化领域不可或缺的核心器件，也是电动汽车中最昂贵的部件，如图3所示。碳化硅功率器件在耐压水平、开关损耗、高可靠性等方面展现出明显的优势。 除此之外，碳化硅也为为新能源汽车电力电子驱动系统的轻量化、高效化做出了重要贡献。因此，SiC功率器件在新能源汽车主驱动逆变器中得到广泛应用，其中控制器等关键电控器件发挥着越来越重要的作用。

碳化硅技术的优势在800V高压平台背景下显得尤为明显。公开报道显示，特斯拉（TSLA）、比亚迪、蔚来汽车（NIO）、小鹏汽车等众多汽车公司已采用碳化硅功率模块，并将其整合到多款车型中。

电动汽车销量的增长正在逐渐放缓，促使汽车制造商重新评估从内燃机到电动动力系统的历史性转变的重大投资。调查表明，造成这种减速的因素包括对成本的担忧、有限的行驶里程以及充电站数量不足——这与附近通常可用的加油站不同。

在表 1 中，我列出了 SiC 芯片公司和汽车制造商之间的部分合作伙伴关系。随着碳化硅芯片在汽车领域的渗透率不断提高，这些合作伙伴关系将继续增长。


信息网络

另一方面，上述汽车公司正在经历电动汽车销售放缓，这将影响其碳化硅船舶供应商。根据表 1，Wolfspeed将受到美国和欧洲电动汽车放缓的最大影响。WOLF 向大众和通用汽车（上文已简要讨论过）以及捷豹和梅赛德斯（这两家欧洲汽车公司）供应 SiC 芯片。

安森美半导体已在其第三季度财报电话会议中报告称，由于一家欧洲一级汽车 OEM 推迟了交付，该公司将 2023 年 SiC 收入指导从 10 亿美元下调至 8 亿美元。

在竞争基础上，我在图 1 中展示了 Wolfspeed 的 SiC 器件收入环比变化与那些迄今为止已报告 CY 第三季度收入的公司。


信息网络


关注要点

据统计，每辆车使用 100 到 180 个 MOSFET，用于所有细分市场的约 90 种不同应用：车身、底盘、安全、ADAS/AD 和动力总成。根据 The Information Network 的报告，到 2025 年，电动汽车市场将占 SiC 器件市场 MOSFET 的 63% 。因此，SiC 的成功取决于电动汽车市场的成功。

也就是说，电动汽车销售的任何放缓都会影响 SiC 供应商，不仅影响 MOSFET 芯片，还影响晶圆。图 2 重点关注 WOLF 和 ON 这两家 SiC 芯片公司，显示了两家公司的非 GAAP 每股收益。过去七个季度，WOLF已实现净盈利。ON 的盈利强劲，但由于上述电动汽车销售放缓，我预计第四季度将出现下滑。


公司报告

图 3 显示了两家公司的收入。ON 的数据仅包括其 Auto 部分。在这里，我们看到 ON 在过去七个季度中持续增长，但 CY 第四季度将出现暂时的停顿，可能会持续几个季度。相比之下，WOLF 的收入一直疲软。


公司报告

也就是说，我近期关注的焦点是 ON和Wolfspeed，以及是否会出现更多客户取消订单的情况。同时头部功率半导体大厂在通用汽车、大众和德国汽车公司的业务可能面临阻力，因此我继续关注。