碳化硅作为第三代半导体材料，适合制作高温、高频、抗辐射及大功率器件，一度被视为新能源汽车领域的理想材料。特斯拉，曾打响碳化硅上车的第一枪。

但在当地时间3月1日，特斯拉在其首次投资者日活动上表示，为进一步降低车辆成本，计划在下一代电动汽车动力系统中减少碳化硅（SiC）晶体管75%的使用量。

受此影响，欧美市场及中国A股市场相关芯片制造商的股价纷纷下跌。

特斯拉的表态对碳化硅行业会产生哪些影响？九鼎投资在最近的一篇行业研究指出，特斯拉此次宣称将减少碳化硅的用量，对碳化硅行业的影响不大。作为国内老牌PE投资机构，九鼎投资沿半导体产业链投资了大量细分领域的优秀企业，碳化硅也是其关注的重要投资方向之一。

九鼎投资对碳化硅产业进行了梳理。自从1906年李·德福雷斯特发明真空管，到如今半导体器件作为其替代品，半导体材料已历经三次大迭代。


和前两代相比，第三代半导体材料具有高热导率、高击穿场强、高饱和电子漂移速率和高键合能等优点，可满足现代电子技术对高温、高功率、高压、高频以及抗辐射等恶劣条件的新要求。

作为第三代半导体材料的代表，碳化硅的应用场景十分广阔，包括电动汽车和数据中心、一些太阳能设计、铁路牵引、风力涡轮机、网格分布与工业和医疗成像等。

在九鼎投资看来，特斯拉此次宣称将减少碳化硅的用量，对碳化硅行业的影响不大。

首先，碳化硅的确拥有更优性能。据Wolfspeed测算，将纯电动汽车逆变器中的功率组件改成SiC器件时，可显著降低电力电子系统的体积、重量和成本，提升车辆5%-10%的续航。就新能源汽车而言，当前续航里程大部分在700公里以内。电池能量密度在短期内的提高程度有限，厂商主要提升补能效率。

此前，多数新能源汽车采用的是400V电压平台。2019年，保时捷发布了全球首款搭载800V电压平台的汽车后，比亚迪、小鹏、吉利等车企纷纷跟进。相比400V电压平台，800V高压平台可支持汽车有更长时间的快速充电。在800V甚至更高电压水平的平台上，原本的硅基IGBT芯片达到了材料极限，性能更好的碳化硅功率器件成为其理想替代。

其次，受益于技术进步和行业规模化的影响，碳化硅功率器件的价格呈下降趋势。尤其在技术方面，碳化硅器件的原材料——衬底和外延片的单位面积价格会随着尺寸的增大进一步降低。而且，在碳化硅单晶的生长方法上，业界在尝试用最新的液相法替代传统的气相法，以提高碳化硅晶体的良率，降低碳化硅的整体生产成本。

九鼎投资判断，待碳化硅的成本降至一定程度，特斯拉或许还会再增加碳化硅的用量。而且，像特斯拉这样的“价格屠夫”还是少数。目前，宝马、奔驰、大众等一众车企，已纷纷与Wolfspeed、英飞凌等厂商合作，以确保碳化硅产品的稳定供应。

据统计, 全球碳化硅功率器件市场规模预计从2021 年的10.9亿美元，增长至2027年的62.97亿美元，年均复合增长率达 34%。

从细分应用领域来看，2027年，碳化硅在汽车领域的市场规模将达49.86亿美元（占总规模的79.18%），在光伏及储能领域的市场规模预计增长至4.58亿美元。轨道交通领域，预计也会为功率器件市场贡献超过1亿美元的增量空间。

综合而言，在九鼎投资看来，汽车将是未来碳化硅最大的应用市场，碳化硅在其他多个领域也有一定成熟应用。总体上，市场对高性能的碳化硅功率器件仍保持需求增长状态。